Акции и облигации: в чём разница простыми словами

Акция и облигация похожи только внешне: обе бумаги можно купить на бирже, обе могут менять цену, обе связаны с эмитентом. Но юридическая логика разная. Акция — это доля в компании. Облигация — это долг эмитенту.

Из этого различия вытекает почти всё остальное: как появляется доход, какие есть риски, почему цена может меняться и что происходит, если у компании начинаются проблемы.

Что такое акция

Акция — это ценная бумага, которая даёт владельцу долю в компании. Владельца акции называют акционером. Он не просто одолжил компании деньги, а стал одним из владельцев бизнеса.

На практике права зависят от типа акции. Обыкновенные акции обычно дают право голосовать по вопросам компании. Привилегированные акции чаще дают особые условия по дивидендам, но могут не давать обычного права голоса. Конкретный набор прав зависит от типа акции и документов компании.

Главное: по акции нет заранее гарантированного дохода. Компания может выплатить дивиденды, если у неё есть прибыль и принято решение её распределить. Но может и не выплатить. Цена акции тоже может расти или падать.

Что такое облигация

Облигация — это долговая ценная бумага. Покупатель облигации не становится совладельцем компании. Он становится кредитором: даёт деньги эмитенту, то есть тому, кто выпустил облигацию.

У облигации обычно есть номинал, срок погашения и купон. Номинал — сумма, которую эмитент должен вернуть по условиям выпуска. Срок погашения — дата, когда облигацию должны погасить. Купон — регулярный доход, который выплачивают держателю облигации по графику.

Облигации могут выпускать государство, регионы, муниципалитеты, компании и банки. Например, государственные облигации федерального займа называют ОФЗ. Корпоративные облигации выпускают компании и банки, когда хотят привлечь деньги на свои задачи.

Ключевое отличие от акции простое: владелец облигации не участвует в бизнесе как совладелец. Он ждёт возврата долга и купонных выплат по условиям выпуска.

Дивиденды и купоны

Доход по акциям и облигациям устроен по-разному.

По акциям возможны дивиденды. Это часть прибыли, которую компания решает распределить между акционерами. Но дивиденды не обязательны для всех акций и не гарантированы заранее. Даже если компания платила их раньше, это не означает, что выплаты будут всегда.

По облигациям доход чаще устроен через купон. Купон обычно заранее описан в условиях выпуска: когда платят, как считают и от чего зависит сумма. Поэтому денежный поток по облигации выглядит более предсказуемым, чем дивиденды по акциям.

Но предсказуемый не значит безрисковый. Если у эмитента облигации возникнут серьёзные финансовые проблемы, он может задержать выплату или не выполнить обязательства. Поэтому облигации тоже различаются по уровню риска.

Главное отличие в одной таблице

Признак	Акция	Облигация
Что это	доля в компании	долг эмитенту
Статус владельца	совладелец	кредитор
Доход	дивиденды и изменение цены	купоны и возврат номинала по условиям выпуска
Гарантированный доход	нет	нет полной гарантии, но условия выплат заранее описаны
Срок	часто бессрочная бумага	обычно есть дата погашения
Право голоса	может быть у обыкновенных акций	обычно нет
При проблемах компании	после кредиторов	обычно раньше акционеров
Колебания цены	часто сильнее	часто спокойнее, но не всегда

Таблица показывает общую логику, а не правило на все случаи. Конкретная акция и конкретная облигация могут сильно отличаться по риску. У слабого эмитента облигация может быть рискованнее, чем акция крупной устойчивой компании.

Что происходит при проблемах у компании

Если у компании начинаются серьёзные финансовые проблемы, положение владельцев акций и облигаций разное.

Владелец облигации — кредитор. У компании перед ним есть обязательство по условиям выпуска. Поэтому при разборе долгов владельцы облигаций обычно стоят раньше акционеров.

Акционер — совладелец бизнеса. Он претендует на то, что останется после расчётов с долгами. Если имущества компании не хватает, акционеры могут не получить ничего.

Это не делает облигации полностью безопасными. Если денег у эмитента мало, держатель облигации тоже может потерять часть средств или столкнуться с задержками. Просто позиция облигации в такой ситуации обычно старше, чем позиция акции.

Риск и доходность

У акций и облигаций разный профиль риска.

По облигации эмитент обещает вернуть номинал и платить купон по условиям выпуска. Поэтому при надёжном эмитенте такой инструмент выглядит более предсказуемо. Но остаются риски: эмитент может не справиться с обязательствами, а рыночная цена облигации может меняться.

По акции никто не обещает вернуть вложенные деньги. Цена акции зависит от состояния компании, ожиданий рынка, новостей, прибыли, дивидендной политики и общего настроения инвесторов. Поэтому акции обычно сильнее колеблются в цене.

Общая логика такая: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск. Инструмента с высокой доходностью и полным отсутствием риска не бывает.

Где чаще всего путаются

Самая частая путаница — смотреть только на доходность или цену бумаги. Эти показатели важны, но они не объясняют тип инструмента. Сначала лучше задать вопрос: кем становится владелец бумаги?

Если он становится совладельцем бизнеса, это акция. Доход может прийти через дивиденды и рост цены, но гарантии нет.

Если он даёт деньги в долг эмитенту, это облигация. Доход обычно описан через купоны и погашение, но риск невыплаты всё равно остаётся.

Второй вопрос — есть ли срок погашения. У облигации он обычно есть. У акции обычно нет: она существует, пока существует компания и выпуск ценных бумаг.

Третий вопрос — откуда берётся доход. У акции доход зависит от бизнеса и решения о дивидендах. У облигации доход следует из условий займа.

Вывод

Акция даёт долю в компании и права акционера. Облигация даёт право требовать выплаты по условиям займа.

По акции нет заранее описанного возврата вложенной суммы. По облигации обычно есть срок, номинал и купон, но это не убирает риск эмитента и риск изменения рыночной цены.